Los ahorristas tienen un motivo para festejar con el nuevo dato de inflación, que fue de 1,5% en mayo, según acaba de publicar el INDEC, la cifra mensual más baja en 5 años y un dato bastante inferior al 2,1% esperado. Por lo tanto, analistas alertan que, con esta tendencia en descenso de los precios de la economía, la consecuencia es que las tasas de interés seguirán su camino, algo que impactará en el plazo fijo. Por eso, recomiendan en qué invertir en este momento.
Por lo pronto, el plazo fijo tradicional en los bancos líderes está pagando entre 29% a 30% de tasa nominal anual (TNA), para las colocaciones a un encaje mínimo de 30 días.
Por ende, la rentabilidad que otorgan estos depósitos llega hasta 2,47% mensual. Es decir, hoy ofrecen una ganancia que llega a ser hasta un punto porcentual más alto que el índice de precios al consumidor (IPC) cada 30 días, un porcentaje más que interesante y que seduce a los ahorristas.
Sobre todo, porque el precio del dólar se mantiene estable, por lo que incentiva a «hacer tasa» en pesos ya que se transforma en lo más rendidor de este momento.
Y no solo el plazo fijo es atractivo para el ahorrista en este escenario, sino también otros instrumentos en pesos, como los diversos bonos y letras emitidos en moneda nacional.
Incluso, la tasa de plazo fijo mayorista, destinado a empresas que depositan grandes montos, está ofreciendo alrededor de 38% TNA
«Actualmente, los bancos pueden pagar más tasa para los plazos fijos con grandes montos para captar más capital en un mercado donde escasean los pesos y así financiar la demanda de crédito. Esta tasa se llama Tamar y los inversores minoristas la pueden captar a través de bonos del Tesoro llamados ´Duales´, que pagan lo mejor entre la Tamar y tasa fija, lo que mejor rinda al vencimiento», detalla Juan Bialet, gerente de Finanzas Personales de Grupo SBS.
De esta forma, los bonos «Duales TTM26», con vencimiento marzo 2026, rinden actualmente 38% por Tamar y 28% por tasa fija. Ambos tienen liquidez en el día y están exentos de impuestos para personas físicas.
En resumen, con una inflación por debajo del 2% mensual, «el escenario empieza a volverse más favorable para instrumentos en pesos que ofrecen tasas reales positivas», dice Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, a iProfesional.
Al respecto, Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum, completa: «con un escenario de inflación cayendo y perspectivas de ajuste bajista en la tasa de interés por las medidas lanzadas por Economía y el Banco Central, los títulos a tasa fija, como Lecaps, Bontes y algunos títulos a tasa fija provinciales con mayor tasa nominal, deberían ofrecer una mejora importante en el corto plazo».
En qué recomiendan invertir los analistas
Entonces, con una inflación más baja a lo previsto y tasas que superan de forma notoria al ese indicador, los analistas relevados por iProfesional recomiendan diversos títulos en pesos.
«Si se cree que la inflación va a bajar mucho de acá para adelante y se va a mantener en un promedio de 1,5% mensual o menos, el instrumento ideal sería el TO26, que vence en 2026, y ofrece una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,3%«, propone José Bano, economista y analista financiero.
En tanto, desde Balanz indican los analistas: «En línea con el sendero de desinflación, seguimos viendo valor en instrumentos a tasa fija. Nos gusta especialmente el tramo largo de la curva, con bonos como el T15E7″, que está atado al índice CER y vence en enero de 2027.
Y dependiendo de la tasa de interés que se establezca, el bono dual al 2026 (TTD26) también es recomendado, porque «la opcionalidad de la tasa Tamar luce barata».
Al respecto, Castro sostiene que una de las alternativas más atractivas hoy son las Lecaps, ya que son Letras del Tesoro de corto plazo que ofrecen rendimientos cercanos al 2,5% mensual, con plazos tan breves como 30 días de colocación, «lo que permite mantener liquidez y aprovechar tasas elevadas en el corto plazo».
«Para quienes buscan una opción a mediano plazo, se destacan los bonos a tasa variable, como el bono de la ciudad de Buenos Aires al 2028 (BDC28) o el bono de la provincia de Buenos Aires al 2026 (PBY26), que ajustan por la tasa Badlar, que hoy rinden en torno al 40% anual, y pagan intereses de forma trimestral, permitiendo capturar rendimientos competitivos en un contexto de tasas reales positivas«, agrega Castro a iProfesional.
Por último, otra herramienta clave que propone este analista son los bonos ajustados por inflación, como los del Tesoro Nacional argentino que vencen el 9 de noviembre de 2026 (TX26), que pagan el rendimiento del Índice CER más una tasa adicional del 10% anual, «ofreciendo cobertura frente a cualquier rebrote inflacionario con una ganancia real sostenida».
«Estas tres alternativas combinan seguridad, cobertura y rendimiento, y pueden adaptarse tanto a perfiles conservadores como moderados que deseen capitalizar este nuevo escenario económico», concluye Castro.
En este contexto de descenso de la inflación, la oportunidad concreta es vista en instrumentos a tasa fija, que no solo permiten preservar capital, sino también obtener un retorno en términos reales en un escenario de inflación en retroceso.
«Nuestra estrategia se basa en capturar rendimientos reales positivos, por eso priorizamos las Lecaps de corto y mediano plazo, que devengan tasas efectivas mensuales superiores al nivel esperado de inflación hasta su vencimiento», dice Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones.
Por eso, propone 3 Lecaps: la que vence en agosto (S15G5) y rinde aproximadamente 2,54% TEM, la emitida a septiembre (S30S5), con una TEM del 2,50% y la que caduca en noviembre (S28N5), que rinde 2,40% TEM.
Por su parte, Rocco Abalsamo, asesor financiero de Cocos Gold, recomienda: «Con este camino de consolidación de desinflación, para los ahorristas más agresivos, los incentivos hoy se paran en los Boncaps, específicamente apuntando a T30J6 o TTJ26. Es que para aquellos que vean un camino de compresión de tasas más rápido, T30J6 se perfilaría como la mejor y más rentable opción, pudiendo subir hasta un 4,5% en pesos directo para el próximo mes, si su tasa efectiva mensual (TEM) pasa de 2,2% a 2%. Como gran desventaja de esta estrategia, tenemos la alta exposición a una disparada del tipo de cambio, situación que no consideramos en el corto plazo».
Por otro lado, agrega a los bonos que ajustan por CER (BONCER), cuyas tasas reales, tras meses de estar por debajo del 10% anual, hoy vuelven a cotizar por encima de 10,5% en algunos casos.
«Hoy vemos con especial atractivo el bono TZXO6, cuya TIR, por encima de la inflación, se sitúa en 10,73%. Sin duda, una excelente opción para aquellos inversores más reticentes contra el camino de desinflación y estabilidad de tipo de cambio», finaliza Abalsamo.-