«Pensé que el acuerdo con el FMI no iba a incluir modificaciones en el régimen cambiario, pero ahora creo que puedo estar equivocado».
Claudio Loser, exdirector del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario, admite su posible «error» y también cuenta que en el organismo «están mudos» cuando consulta sobre el próximo acuerdo con la Argentina.
Dólar: el FMI puede exigir cambios en el esquema cambiario del Gobierno
El mercado financiero transcurrió un comienzo de la semana con total incertidumbre acerca de los próximos pasos del Gobierno. En especial para cuando se firme el nuevo acuerdo con el Fondo Monetario.
La gestión de Javier Milei convocó en las últimas horas a una sesión especial en Diputados para mañana miércoles a las 10, con el objetivo de que se apruebe el DNU que autoriza al Ejecutivo a cerrar trato con el organismo.
Guillermo Francos, jefe de Gabinete, reveló que Luis Caputo viajará a Washington para firmar un nuevo acuerdo, apenas tenga la luz verde del Parlamento.
El mercado, en rojo por la incertidumbre
En este contexto de falta de definiciones, rumores y pérdida de reservas, las cotizaciones del dólar financiero volvieron a escalar, se amplió la brecha y el riesgo país pegó un salto de 8 puntos básicos (750 puntos).
El dato más preocupante refiere a las reservas del Banco Central. La autoridad monetaria vendió ayer u$s56 millones en el MULC (mercado oficial). Sin embargo, las reservas cayeron u$s755 millones por el impacto de la intervención histórica del último viernes (u$s474 millones, la segunda mayor durante la administración Milei) y el pago de un vencimiento de deuda.
En medio de las versiones, el dólar MEP registró una suba del 1,1%, a $1.251. El CCL avanzó 1,2%, hasta $1.254.
Los precios en el mercado de futuros del dólar también tuvieron otra corrección alcista. Los movimientos fueron de entre 0,13 al 0,83%. Precisamente, las que más subieron fueron los plazos a partir de octubre, el mes de las elecciones.
Para fin de año, el dólar ya está en $1.342; un 15% por encima de la cotización que tiene la proyección oficial, con un «crawling peg» del 1% mensual.
Este escenario va en línea con lo que hace algunas semanas escribieron los analistas del Bank of America: que el tipo de cambio treparía a $1.400 hacia fin de año. El ministro Caputo, en ese momento, salió al cruce de la versión.
Banda cambiaria: el próximo paso para Luis Caputo y Santiago Bausili
Loser recomienda que, si efectivamente, el Gobierno va hacia un nuevo esquema cambiario «debería anticiparlo y decirlo lo antes posible para evitar volatilidad en las cotizaciones».
«Una opción, que suena fuerte, es la adopción de una banda cambiaria», planteó Miguel Kiguel en la última edición de su informe a clientes, al que tuvo acceso iProfesional.
«Lo que habría que determinar en ese caso es cuál sería el ancho de la banda (en el 2018 era ridículamente amplia, más del 30%). Un ancho razonable sería del orden del 10% entre el piso y el techo, lo que implicaría que por ejemplo el dólar podría flotar entre 1,000 y 1,200 pesos», dice el informe de la consultora EconViews.
Luego, el reporte de Kiguel concluye que «en este esquema, es probable que algunas restricciones como las aplicadas al turismo o a la compra de dólares para ahorro se mantengan. El Banco Central no querrá correr el riesgo de que el tipo de cambio se mantenga en el techo de la banda, causando la pérdida de muchas reservas. Tampoco está claro qué ocurriría con la actual depreciación del 1% mensual: ¿se mantendría para el piso y el techo de la banda o se eliminaría?».
Economista cercano a Javier Milei advierte sobre el precio del dólar
El economista Ricardo Arriazu también planteó la posibilidad de una modificación en el esquema cambiario, para antes de las elecciones, que se implemente junto con la aplicación del nuevo programa con el FMI.
En su exposición ante socios del Jockey Club, antes del fin de semana, Arriazu fue muy crítico del FMI: «No entienden que la economía argentina es bimonetaria. Quieren que el tipo de cambio flote».
En ese momento, Arriazu dijo que «Argentina no va a devaluar, pero al Presidente le gusta la flotación».
«Creo que van a querer poner bandas (cambiarias), y eso va a generar problemas», remató el economista durante su charla.
Arriazu fue más allá. Reveló que existe una diferencia entre el jefe de Estado y Luis Caputo y Santiago Bausili sobre el próximo paso en materia cambiaria.
Mencionó que, mientras Milei quiere un tipo de cambio libre, su ministro y el titular del Banco Central prefieren un esquema controlado.
«El peligro es una banda cambiaria que genere más incertidumbre», apuntó Arriazu, y dijo que prefería no profundizar sobre esta cuestión.